Fluktuasi Harga Bitcoin dan Likuidasi Berantai
Minggu lalu membawa volatilitas signifikan ke pasar aset kripto, terutama Bitcoin ($BTC). Pada rangkuman saya sebelumnya, $BTC berada di dekat $70.000, bertahan dalam kisaran $62.000-$71.000 selama beberapa minggu. Namun, tren bergeser pada 12 April dengan penurunan tajam dari $71.000 ke $67.000, dengan penurunan singkat ke $65.000. Penjualan ini berdampak secara tidak proporsional pada altcoin, dengan indeks TOTAL3 mengalami penurunan 10% dan penurunan 15%. Peristiwa ini menandai peristiwa likuidasi harian terbesar kedua di tahun 2024, dengan total sekitar $800 juta.
Secara historis, penurunan harga signifikan yang serupa dengan likuidasi berantai terjadi kira-kira setiap dua bulan. Namun, pelaku pasar terkejut dengan terulangnya kejadian ini pada 13 April. Meskipun pemicu penurunan awal masih belum jelas, berita tentang serangan drone Iran yang menargetkan Israel memicu penurunan signifikan kedua. Dalam 30 menit, Bitcoin jatuh dari $67.000 ke $62.000, dengan altcoin mengalami penurunan serupa di atas 10%.
Sumber stabilisasi pasar yang tidak terduga muncul dari *tweet* oleh GCR, trader kripto yang sangat dihormati dan dikenal dengan aktivitas Twitter-nya di masa lalu. Pesan GCR, yang menyatakan bahwa penurunan pasar menghadirkan peluang bagus untuk “secara bertahap masuk ke token dengan keyakinan tinggi,” mendapat daya tarik yang signifikan (lebih dari 50.000 like). Opini berpengaruh ini berkontribusi pada kenaikan pasar.
Penjualan dua hari itu mengakibatkan $800 juta lainnya dalam posisi long yang dilikuidasi di bursa. Selain itu, sekitar setengah dari open interest altcoin senilai $20 miliar telah menguap. Perlu dicatat, tingkat pendanaan telah turun di bawah wilayah netral, berkisar antara 1% dan 7% per tahun untuk Bitcoin dan Ethereum.
April menyaksikan perbedaan kinerja yang signifikan antara Bitcoin dan altcoin. Sementara Bitcoin saat ini turun 14% dari puncak terbarunya, banyak altcoin utama mengalami penurunan yang jauh lebih tajam, dengan beberapa melebihi 50%. Perbedaan ini dapat dikaitkan dengan faktor-faktor seperti tekanan pembelian yang sedang berlangsung pada Bitcoin dari ETF yang kontras dengan tekanan jual yang konsisten pada altcoin karena unlock token. Namun, penurunan harga baru-baru ini juga membuat beberapa altcoin lebih menarik dari perspektif risiko/imbal hasil.
Bitcoin saat ini berada di ujung bawah kisaran yang ditetapkan pada awal Maret. Meskipun kombinasi penurunan altcoin yang signifikan, penurunan open interest, tingkat pendanaan yang rendah, dan puncak ketakutan seputar konflik Iran-Israel mungkin menunjukkan peluang utama untuk posisi long, harga Bitcoin saat ini di $63.000 tetap menjadi sumber kehati-hatian. Seperti yang disebutkan sebelumnya, penurunan lebih lanjut ke $59.000 atau bahkan skenario terburuk $52.000 masih mungkin terjadi, terutama mengingat ketegangan geopolitik baru-baru ini. Oleh karena itu, pendekatan wait-and-see mungkin bijaksana untuk investor yang sudah sepenuhnya masuk, sementara mereka yang masih memiliki modal yang tidak diinvestasikan mungkin bisa mempertimbangkan untuk mengikuti saran GCR untuk masuk ke pasar secara strategis.
Rasio Ethereum ke Bitcoin (ETHBTC) terdampak negatif oleh aksi jual dua hari tersebut, mencapai titik terendah lokal baru di 0,0465 sebelum pulih ke posisi saat ini sekitar 0,049. Seperti yang diharapkan, koin beta Ethereum seperti OP, ARB, dan LDO juga mengalami penurunan signifikan dari harga tertinggi baru-baru ini.
