Protokol peminjaman, seperti Aave dan Compound, telah menjadi alat yang sukses dalam ruang DeFi, dengan nilai total yang tersimpan lebih dari $5 miliar. Awalnya, protokol-protokol ini dirancang untuk memfasilitasi peminjaman peer-to-peer, yang memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan secara langsung satu sama lain. Namun, model ini memiliki kelemahan tidak menyediakan likuiditas yang cukup untuk memudahkan pengguna masuk dan keluar dari pinjaman. Sebagai hasilnya, protokol-protokol ini beralih ke model peer-to-pool, di mana pemberi pinjaman dapat menyimpan aset mereka ke dalam kolam likuiditas untuk mendapatkan imbal hasil, dan peminjam dapat mengakses kolam ini untuk pinjaman. Model ini menyediakan likuiditas on-demand, tetapi memiliki kelemahan yaitu efisiensi modal yang berkurang dan tingkat bunga yang tidak dapat diprediksi.

Morpho bertujuan untuk mengatasi ketidakefisienan ini dengan membangun di atas protokol peminjaman yang sudah ada dan bertindak sebagai optimizer kolam peminjaman. Ini memungkinkan pengguna untuk mengakses Aave dan Compound melalui front end dengan tingkat yang sama, tanpa biaya tambahan. Ketika dimungkinkan, itu juga akan mencocokkan pengguna peer-to-peer, yang memberikan efisiensi modal yang lebih tinggi dalam model kolam peminjaman.