Bitcoin dan Pasar Secara Keseluruhan
Hari-hari terakhir di bulan Desember menunjukkan kelanjutan dari aksi harga $BTC yang sudah terbentuk sepanjang bulan: perdagangan dalam rentang terbatas (range-bound) yang dengan cepat menetralkan setiap momentum kenaikan. Namun, dinamika ini berubah tepat pada hari Tahun Baru, seolah-olah pasar secara kolektif memulai fase akumulasi sistematis. Bitcoin menguat selama lima hari berturut-turut, naik dari $87,5 ribu ke $95 ribu. Fenomena ini merupakan tema yang berulang di awal tahun, mencerminkan pola yang diamati pada tahun 2023 dan 2025.
Altcoin berkinerja lebih kuat lagi. Seperti yang diilustrasikan pada grafik di bawah, pergerakannya menyerupai pembelian algoritmik (TWAP) tanpa henti hingga 6 Januari. Sejak mencapai puncak lokal tersebut, belum dapat dipastikan apakah kekuatan ini dapat dipertahankan. Meskipun peluang perdagangan long (beli) menyambut Tahun Baru kini telah berakhir, saya tetap optimis khususnya terhadap $BTC.
Bitcoin saat ini masih tertinggal cukup jauh dibandingkan saham (equities) dan logam mulia, yang semuanya sedang diperdagangkan di level tertinggi sepanjang masa (all-time highs):
- $SPX: $7.000
- Emas: $4.600
- Perak: $86
Pada 6 Januari, MSCI mengumumkan bahwa mereka tidak akan mengeluarkan Digital Asset Technologies (DAT) dari indeks mereka pada tahap ini, meskipun statusnya masih dalam peninjauan. Ini merupakan perkembangan yang sangat positif bagi $MSTR (yang naik 7%) dan kemungkinan juga bagi $BTC; namun, aksi harga pada hari-hari berikutnya secara mengejutkan terlihat lesu.
Terlepas dari itu, MicroStrategy mengakuisisi kembali Bitcoin senilai lebih dari $1 miliar minggu ini. Strategi Michael Saylor yang terus berkembang tampaknya memaksimalkan penggunaan penawaran At-The-Market (ATM) pada saham biasa, bahkan saat valuasi mendekati 1x mNAV. Hal ini memperluas basis kolateral untuk instrumen preferennya, sehingga meningkatkan kelayakan kredit mereka dan menciptakan kapasitas untuk penerbitan lebih lanjut. Dengan $STRC yang kembali diperdagangkan di harga par dan volume yang meningkat, kemungkinan besar modal besar sedang dihimpun melalui mekanisme ATM—sekitar $100 juta berhasil diamankan minggu lalu, dengan angka yang diperkirakan lebih tinggi minggu ini.
