Bitcoin dan Pasar Secara Keseluruhan
Dua minggu terakhir benar-benar berat bagi pasar kripto secara keseluruhan, dan pemegang Bitcoin ($BTC) merasakan dampaknya paling parah. Dari level tertinggi baru-baru ini di sekitar $108.000, Bitcoin anjlok sekitar 25% hanya dalam sepuluh hari, bahkan sempat menyentuh hampir $80.000. Sejujurnya, tidak ada satu katalis yang benar-benar jelas untuk melemahnya harga yang begitu tiba-tiba dan brutal ini.
Beberapa kemungkinan penyebab yang terpikirkan:
- Pemegang Bitcoin jangka panjang (yang biasa disebut OG) masih terus melakukan distribusi secara agresif.
- Ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga The Fed pada Desember turun dari sekitar 70% menjadi hanya 30%.
- Masih ada kekhawatiran bahwa siklus empat tahunan klasik masih berlaku.
- Penjualan ringan di pasar saham sepanjang November.
Salah satu pola yang sangat mencolok adalah tekanan jual yang terkonsentrasi pada Bitcoin itu sendiri, terutama pada jam perdagangan sesi AS. Dominasi Bitcoin justru terus menurun sepanjang bulan ini — hal yang cukup jarang terjadi saat pasar sedang ambruk sekeras ini. Jika kita menandai jam sesi AS pada grafik, terlihat sangat jelas bahwa kerugian terberat Bitcoin terjadi tepat pada jam-jam tersebut.
MicroStrategy ($MSTR) juga terkena dampak cukup signifikan. Nilai NAV Bitcoin-nya (tanpa dilusi) kini sudah turun nyata di bawah 1× bulan ini, meskipun angka fully diluted yang ditampilkan di situs resmi perusahaan masih bertahan di sekitar 1,2×.
Bitcoin akhirnya membentuk dasar tepat di bawah $81.000 pada tanggal 21 November, mencatat penurunan 36% dari puncak siklus ini — koreksi terdalam yang kita alami sejauh ini di bull market kali ini. Secara pribadi, saya memandang area $80.000-an rendah hingga menengah sebagai zona masuk yang menarik untuk jangka panjang, dan saya sudah tidak lagi percaya bahwa siklus empat tahunan yang kaku masih menentukan pergerakan harga seperti dulu. Penurunan keras bulan ini memang mengkhawatirkan, tetapi selama kita tidak memperkirakan koreksi besar di pasar saham dalam beberapa bulan mendatang, sepertinya tidak ada alasan kuat untuk menjadi sangat bearish.
