Kita dapat menganggap dunia kripto mirip seperti planet baru yang sedang dihuni.

Orang-orang skeptis melihat sebuah planet yang sunyi tanpa tujuan. Atau bahkan, tempat perlindungan bagi orang yang serakah.

Orang-orang optimis melihat potensi planet ini: sebuah kanvas kosong di mana kita dapat membangun sistem keuangan dan platform internet yang lebih baik.

Para pemukim awal di planet ini terdiri dari kelompok yang beragam. Para penjelajah yang tertarik pada perbatasan. Para spekulator, inovator, dan peneliti, tertarik pada kemungkinan yang baru. Orang-orang biasa, terutama mereka yang terpinggirkan di Bumi.

Tata kelola tetap samar. Beberapa yurisdiksi di Bumi melarang warganya untuk mengunjungi. Yang lain mencari pijakan di dunia baru ini.

Sejarah spekulasi dan siklus histeris telah menciptakan tabu sosial di sekitar planet baru ini, membuat banyak orang bertanya-tanya: apa masa depannya?

Spekulasi saat ini adalah bagian dari proses pendirian. Seperti demam emas tahun 1849 yang mengubah San Francisco dari sebuah desa yang sederhana menjadi pelabuhan besar (dan akhirnya jantung inovasi teknologi), kegilaan spekulatif saat ini di dunia kripto menarik para pemukim dan memacu infrastruktur yang diperlukan untuk mengubah planet yang tandus menjadi peradaban kripto yang berkembang.

Mengapa kripto?

Membangun planet baru adalah pekerjaan yang besar. Mengapa hal ini layak dilakukan?

Sebuah sistem baru mengenai hak milik sangat dibutuhkan di tempat-tempat di mana sistem yang ada gagal memenuhi kebutuhan. Uang berbasis kripto seperti BTC, ETH, dan stablecoin digunakan di seluruh dunia, tetapi paling banyak diadopsi oleh orang biasa di tempat-tempat seperti Argentina, Turki, dan Ukraina.

Banyak orang skeptis bertanya-tanya kapan “aplikasi unggulan” kripto akan muncul, tetapi ternyata sudah ada. Seperti ikan yang bertanya, “Apa itu air,” kripto bisa sulit dihargai ketika hak milik yang kuat, kebebasan ekonomi, dan stabilitas moneter dianggap sebagai hal yang pasti. Tanyakan kepada siapa pun di Argentina tentang kripto, dan mereka sama sekali tidak meragukan kegunaannya. Saat ini, aset kripto bermanfaat di ujung bawah dunia dan bersifat spekulatif di ujung atas dunia. Tetapi hal ini terus membaik dengan cepat, dan—dalam kasus inovasi disruptif ala Christensen—kripto dengan cepat menjadi lebih berguna bagi lebih banyak orang.

Uang adalah aplikasi unggulan pertama, tetapi bukan yang terakhir. Aset kripto secara alami mengarah pada layanan keuangan kripto yang transparan, dapat diprogram, dan terbuka. Banyak orang yang tidak memiliki akses ke perbankan karena biaya tinggi. Orang lain tidak percaya pada sistem perbankan yang semakin terpusat. Sistem keuangan kripto menawarkan solusi yang lebih murah, lebih nyaman, dan lebih inklusif. Pembayaran stablecoin semakin populer. Pinjaman dapat diakses melalui kode daripada proses perbankan atau pialang yang rumit. Bahkan risiko sistemik dapat dikurangi melalui pelacakan kolateral secara global. Jika melihat lebih jauh dari uang dan sistem keuangan, saat infrastruktur kripto berkembang, akan memungkinkan aplikasi konsumen yang baru. Kita akan melihat para pencipta mengambil hak kepemilikan dalam kreativitas mereka, dan pengguna mengambil lebih banyak kendali atas identitas mereka.

Dengan melihat lebih luas, planet baru ini adalah kesempatan untuk membangun dari awal. Kripto dapat melakukan hal yang sama untuk uang, sistem keuangan, dan aset digital seperti internet untuk informasi dan media. Banyak sistem yang sudah ada sekarang rapuh dan kaku—keturunan dari era pra-digital. Dengan kripto, kita akan meng-upgrade sistem dan membangun sistem baru yang sebelumnya tidak mungkin.

Yang tidak kalah pentingnya, kripto adalah benteng untuk melawan dunia yang semakin terpusat. Orang-orang dengan antusias memilih sisi dalam perang antara Media Besar vs. Teknologi Besar, atau Bank Besar vs. Pemerintah Besar, tetapi seperti ayam yang sedang dimasak, kita tanpa sadar telah menerima dunia di mana segala sesuatunya adalah “Besar.” Dengan memungkinkan yang kecil dan banyak untuk berkoordinasi, kripto adalah keseimbangan penting terhadap kekuatan terpusat dan pada akhirnya merupakan kekuatan untuk kebebasan di dunia.

Spekulasi dan kripto

Meskipun kripto mungkin memiliki manfaat, apakah semua spekulasi ini perlu? Ternyata spekulasi bukan hanya diperlukan tetapi juga produktif.

Investasi spekulatif adalah bagian integral dari revolusi teknologi. Mulai dari hype telekomunikasi dan internet hingga munculnya rel kereta api, listrik, dan mobil, terobosan teknologi baru selalu terkait erat dengan spekulasi dan gelembung aset dalam perjalanan menuju adopsi mainstream. Spekulasi dalam dunia kripto membantu menarik perhatian dan kesadaran, dana investasi, aliran bakat, pembangunan infrastruktur, penelitian akademik, adopsi oleh pemain utama, dan banyak hal lainnya.

Tetapi spekulasi dan kripto juga memiliki hubungan yang lebih dalam: spekulasi adalah langkah awal dari hak milik digital. Memungkinkan orang untuk menciptakan aset yang langka, dan mereka cenderung menukarkannya. Berikan sekelompok anak-anak beberapa kartu Pokemon dan lihat apa yang terjadi. Tujuan utama dari sistem baru hak milik adalah untuk secara andal mencatat transfer kepemilikan, jadi, secara alami, orang akan bereksperimen dengan hal ini. Dan jika sistem baru ini belum memiliki legitimasi yang luas, maka cakupan masa depan yang mungkin terjadi menjadi sangat luas, sehingga harga akan volatil, dan aktivitas perdagangan akan terlihat spekulatif.

Pada awal perkembangan Bitcoin, hanya segelintir orang saja yang berpikir bahwa suatu saat nilainya akan mencapai legitimasi dan nilai yang dimilikinya saat ini terlihat gila. Para peserta awal bersenang-senang. Mereka menambang, berkontribusi, bereksperimen, dan bahkan membeli pizza. Sekarang, lebih dari satu dekade kemudian, BTC dan aset kripto lainnya seperti ETH sudah cukup jauh dalam perjalanan dari mainan spekulatif menjadi komoditas moneter global.

Spekulasi juga telah menjadi kunci pertumbuhan kripto sebagai sistem keuangan terdesentralisasi. Banyak produk keuangan memiliki “manfaat” yang disebut pada satu sisi transaksi tetapi memerlukan spekulasi untuk memenuhi sisi lainnya. Sebagai contoh, seseorang mungkin memerlukan pinjaman KPR selama 30 tahun untuk membeli rumah mereka, tetapi tidak ada permintaan alami untuk meminjamkan uang selama 30 tahun untuk sebuah rumah. Sebaliknya, sistem keuangan modern kita berperan sebagai perantara antara permintaan manfaat KPR dan permintaan keuangan yang lebih abstrak untuk imbal hasil. Di dunia kripto, sistem keuangan yang analog sedang dibangun yang mencakup pedagang spekulatif, penyedia infrastruktur pertukaran, pembuat pasar, pencari MEV, pembangun blok, protokol DeFi, penerbit stablecoin, arbitrase Uniswap, dan lain sebagainya. Sistem keuangan kripto baru ini memerlukan proses awal untuk memulai pasar yang berisi banyak pihak, yang tidak mudah dan membutuhkan waktu. Tetapi setiap tahunnya, peserta menjadi lebih pintar, likuiditas meningkat, dan pasar keuangan onchain menjadi lebih dapat diandalkan.

Sisi gelap kripto

Skeptisisme terhadap kripto sebagian besar kurang imajinatif, tetapi beberapa memang pantas. Meskipun spekulasi berguna sebagai pendukung awal, hal ini juga bisa tidak baik dan tidak produktif.

Inovasi bergantung pada modal dan tenaga kerja yang diterapkan pada eksperimen yang layak. Terlalu banyak spekulasi, pencari airdrop, dan ulah lainnya menciptakan kebisingan dalam sinyal harga yang seharusnya menginformasikan inovasi yang produktif. Bahkan para pengusaha yang paling berkeinginan baik bisa tertipu oleh harga palsu atau terganggu oleh keuntungan jangka pendek, yang pada akhirnya melambatkan proses membangun apa yang sebenarnya dibutuhkan oleh kripto.

Spekulasi jangka pendek juga adalah permainan zero-sum, dengan pedagang yang pintar mengambil nilai dari para pendatang baru dan mungkin merugikan mereka selamanya. Pasar bebas mengizinkan berbagai macam peserta, dan pada dasarnya tidak ada yang salah dengan pedagang jangka pendek selama mereka berperilaku secara legal dan etis. Tetapi jika kita melihat adopsi kripto sebagian besar sebagai permainan koordinasi sosial, maka memilih jangka waktu yang optimal bisa menjadi dilema. Mungkin kita semua bisa mencapai akhir yang lebih menginspirasi dengan berpikir lebih jangka panjang secara kolektif.

Terakhir, ada terlalu banyak pelaku buruk: penipu, pemberi harapan palsu, dan peretas blackhat. Bayangkan geng bandit yang berkeliling menyambut para pendatang baru dengan pemukulan dan perampokan—selamat datang di dunia kripto! Seperti Wild West atau awal internet, perbatasan terbuka memungkinkan inovasi tetapi juga perilaku yang tidak benar. Untungnya, pelaku yang baik masih jauh lebih banyak daripada yang buruk—contohnya, kripto beruntung memiliki beberapa ahli keamanan whitehat terkemuka di dunia—tetapi beberapa regulasi atau regulasi diri mungkin diperlukan.

Mengapa lama sekali?

Kripto hampir berusia 15 tahun. Bukankah seharusnya sudah menjadi mainstream?

Ternyata bermukim di planet baru membutuhkan waktu, dan sebagian besar orang tidak akan pindah ke planet baru sampai infrastrukturnya matang dan tidak lagi menjadi tabu sosial. Teknologi hanya dapat berkembang begitu cepat. Penyebaran sosial ide-ide baru bisa sangat tidak teratur. Dan sifat spekulatif kelas aset ini menyebabkan gejolak siklus: di satu waktu kripto adalah masa depan segalanya, saat berikutnya kripto sudah mati.

Membangun konsensus sosial di sekitar kripto bisa jauh lebih menantang daripada mengembangkan efek jaringan di sekitar protokol komunikasi atau jaringan sosial. Orang segera melihat kegunaan WhatsApp atau Instagram karena mereka dapat berkomunikasi dengan sejumlah kecil teman yang sudah mereka kenal. Sistem baru hak milik adalah tentang bertransaksi dengan aman dengan orang yang belum kalian kenal atau percayai, dan oleh karena itu memerlukan legitimasi yang lebih umum. Masih ada jalan yang panjang, tetapi luar biasa bahwa kalian sudah dapat bertransaksi dengan lebih dari 100 juta orang menggunakan BTC, ETH, atau stablecoin hari ini.

Lebih dari sekadar spekulasi

Banyak teknologi yang sekarang kita anggap sebagai hal biasa pernah dianggap tidak mungkin, tidak berguna, berbahaya, dan/atau penipuan.

Hari ini, Apple adalah perusahaan paling berharga di dunia, tetapi ketika pertama kali menjadi perusahaan publik pada tahun 1980, Massachusetts melarang penjualan saham Apple karena berisiko. Andy Grove, CEO Intel, mengatakan pada tahun 1992 bahwa “ide dari alat komunikasi pribadi di setiap saku adalah angan-angan yang didorong oleh ketamakan.” Sebuah surat kabar Boston mengatakan tentang telepon pada tahun 1865: “Mustahil untuk mengirimkan suara manusia melalui kabel, dan jika memang mungkin dilakukan, hal itu tidak akan memiliki nilai praktis.”

Kripto tidak berbeda. Bitcoin telah diumumkan mati setiap tahun sejak tahun 2010. Orang merasa risiko, volatilitas, dan sifat spekulatif kripto berbahaya. Para skeptis berargumen bahwa teknologi ini tidak akan bisa berkembang atau tidak aman; bahkan jika berhasil, teknologi ini tidak akan berguna.

Ada bias kuat yang mendukung status quo dan menentang perubahan. Terkadang, semakin mengganggu perubahan tersebut, semakin kuat skeptisisme itu. Kripto berhubungan dengan gagasan yang mendalam tentang uang, nilai, tata kelola, dan koordinasi manusia. Ini bukan topik yang biasa kita pertimbangkan ulang, dan wajar jika beberapa orang merasa enggan untuk mencobanya. Namun, sifat dasar ini adalah alasan yang lebih kuat untuk terbuka membangun sesuatu yang lebih baik.

Keberadaan skeptisisme bukanlah argumen melawan kripto, tetapi sebaliknya, itu juga bukan argumen untuk kripto. Banyak teknologi yang digembar-gemborkan gagal, dan kripto mungkin tidak sesuai dengan harapan. Cara yang paling dapat diandalkan untuk mencari tahu tentang hal ini adalah dengan mengabaikan lingkungan eksternal skeptisisme atau kegemparan dan berpikir secara independen. Cobalah untuk mengunjungi planet baru ini. Lihat di luar aktivitas spekulatif menuju apa yang para pembangun yang substansial sedang membangun dan apa yang digunakan oleh orang-orang secara nyata.

Spekulasi kripto mungkin kadang tidak enak, tetapi itu adalah bagian dari mekanisme pendukung untuk salah satu teknologi paling penting di zaman kita.